如何判斷當(dāng)下的金融風(fēng)險?
金融風(fēng)險的產(chǎn)生構(gòu)成對金融安全的威脅,金融風(fēng)險的積累和爆發(fā)造成對金融安全的損害,對金融風(fēng)險的防范就是對金融安全的維護。從總體上來看,我國的金融形勢是良好的,金融風(fēng)險是可控的。然而,我國金融安全卻面臨著新的內(nèi)外環(huán)境。

首先,從國際環(huán)境來看。整個世界經(jīng)濟仍處在國際金融危機后的深度調(diào)整期,世界經(jīng)濟總體復(fù)蘇疲弱態(tài)勢尚未明顯改觀,國際金融市場波動加大,國際大宗商品價格波動,地緣政治等非經(jīng)濟因素影響加大。金融危機外溢性凸顯,國際金融風(fēng)險點仍然不少。一些國家的貨幣政策和財政政策調(diào)整形成的風(fēng)險外溢效應(yīng),有可能對我國金融安全形成外部沖擊。如何趨利避害、順勢而為,如何防范各類輸入型金融風(fēng)險對我國的影響值得研究。

其次,從國內(nèi)環(huán)境來看。我國經(jīng)濟運行仍面臨不少困難和挑戰(zhàn),經(jīng)濟下行壓力較大,結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛顯現(xiàn),企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營困難增多,部分經(jīng)濟金融風(fēng)險特別是區(qū)域性、系統(tǒng)性金融風(fēng)險已有所顯現(xiàn)。防范和管控區(qū)域性、系統(tǒng)性金融風(fēng)險,將成為我國金融改革與發(fā)展的關(guān)鍵。
區(qū)域性金融風(fēng)險,通常是指由個別或部分機構(gòu)的金融風(fēng)險在該區(qū)域內(nèi)傳播、擴散引起,或者是其他經(jīng)濟聯(lián)系密切的區(qū)域金融風(fēng)險向本區(qū)域傳播、擴散而引起的關(guān)聯(lián)性金融風(fēng)險。當(dāng)前我國區(qū)域性金融風(fēng)險主要集中于產(chǎn)能過剩風(fēng)險、 地方政府債務(wù)性風(fēng)險、房地產(chǎn)金融風(fēng)險等領(lǐng)域。

系統(tǒng)性金融風(fēng)險,通常是指源自于金融體系、對整體經(jīng)濟產(chǎn)生重大沖擊的風(fēng)險。系統(tǒng)性金融風(fēng)險的成因主要有兩個方面 : 一是金融體系內(nèi)部的基礎(chǔ)性風(fēng)險形成因素,如金融工具的過度創(chuàng)新和金融市場、金融機構(gòu)在交易中杠桿率的大幅度提高,以及金融機構(gòu)“脫實向虛”傾向等都會加大金融的脆弱性,最終導(dǎo)致金融體系在外部沖擊影響下迅速崩潰,這是產(chǎn)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的內(nèi)因。二是從系統(tǒng)性金融風(fēng)險產(chǎn)生的外因來看,由于實體經(jīng)濟與金融體系密切相關(guān),實體經(jīng)濟的波動必然導(dǎo)致金融體系的更大波動。當(dāng)經(jīng)濟周期下行時,金融市場和金融機構(gòu)都將受其影響,從而使金融體系深陷系統(tǒng)性危機之中。 顯而易見,金融體系的內(nèi)在脆弱性和實體經(jīng)濟發(fā)展中出現(xiàn)的系統(tǒng)失衡是導(dǎo)致系統(tǒng)性金融風(fēng)險的兩大風(fēng)險源。
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